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从“新中国第一股”到濒临退市，飞乐音响，咋混的？

文 | 侯龙飞

1984年11月14日，飞乐音响发行了新中国首支股票。彼时，沪深交易所八字还没一撇，飞乐音响无疑创造了历史。

两年后的同一天，飞乐音响一张股票以国礼的身份赠送给纽约证交所董事长。这是A股历史上的一个标志性事件，中国上市公司第一位外国股东就此诞生。

1990年12月19日，上交所开门营业，飞乐音响等八只股票挂牌上市，俗称“老八股”。作为“新中国第一股”，飞乐音响更是风光无限。

但是现在，这只见证了A股历史的股票却逐渐走进了泥潭，甚至走到了退市的边缘。

从名称可知，飞乐音响是做音响的，开始发展也算顺风顺水。但是，与多数公司一样，公司很快不满足于音响业务的单一模式，毅然走上了多元化的道路。

经过多年的发展，飞乐音响的主营业务早从音响转变为绿色照明、IC卡、电子部件以及计算软件开发等多元化业务。而这些多元化的业务，多数是通过并购而来的。

为了进军LED市场，2014年，飞乐以15.90亿的价格收购了北京申安。当时，北京申安的归母净资产仅4.1亿，10多亿的商誉雷埋下了种子。北京申安承诺2014-2016年扣非净利润不低于1.358亿、1.91亿、2.71亿；但是，承诺期一过就马上变脸，2017年仅仅实现净利润0.15亿，堪称断崖式下跌。

2016年，当北京申安的营收增速由正转负之际，为了保持营收增长，飞乐又看中了喜万年集团相关资产，并以1.384亿欧元的价格完成了这次跨国收购，形成商誉4.35亿。

然而，这次飞乐音响又“看走了眼”，喜万年的业绩同样未达预期。2018年年报，飞乐对两家公司分别计提10.44亿、4.8亿的商誉减值。15亿的商誉，占当年亏损金额的一半。

进入2019年，飞乐的困境不但没能好转，其它的黑天鹅更接连飞来。2019年7月3日晚，飞乐音响发布公告称，因涉嫌信披违规，被立案调查。此后，投资者用脚投票，2天跌没了15%。

时隔没多久，10月底，飞乐音响收到了上海证监局的《行政处罚事先告知书》。因虚增营收与利润财务数据，飞乐音响被予以警告，并处以60万的顶格罚款。

除了待解的经营困局，飞乐音响还被官司缠身。2019年12月18日，飞乐音响披露称，“截至目前，国内新增涉及金额在1000万以下的诉讼案件共计16件，累计金额1144万元，公司所处的当事人地位均为被告。”

1月20日晚，飞乐音响发布业绩预告，预计2019年亏损15.74亿。同时，由于连续2年亏损，公司戴帽也在不远，这无疑敲响了退市警钟。

为了避免退市，飞乐开始积极自救。2月19日晚，公司发布公告称，拟通过公开挂牌转让的方式出售持有的北京申安100%的股权。当初高溢价收购的公司，现在不得不忍痛割肉。同时，公司拟向实控人仪电集团出售所持有的华鑫股份7033.76万股，交易金额不低于9.81亿元。

剥离不良资产之外，实控人还亲自输血救场。不久前，飞乐音响披露重组预案，拟购买自仪院、仪电汽车电子以及仪电智能电子三家公司，这仨公司均为实控人仪电集团控股的企业。

虽然实控人伸出了援手，但飞乐能否起死回生目前还要打个问号。从公开数据可知，近几年，仪电汽车电子业绩波动较大，自仪院虽保持了盈利，但净利润也在千万级别，且呈现逐渐下滑的趋势。

1990年12月19日，上交所开门营业，飞乐音响与延中实业、电真空、爱使股份、申华实业、飞乐股份、豫园商城、浙江凤凰挂牌上市，俗称“老八股”。

如今，延中实业、电真空、申华实业与豫园商城几经更名，成了方正科技、云赛智联、申华控股及豫园股份；爱使股份和飞乐股份因业绩不佳已披星戴帽，成了*ST游久和*ST中安；浙江凤凰更是在经历10次褪变后，以*ST博元的身份被强制退市，老八股的“独苗”只剩下飞乐。

无论是现实意义还是象征意义，飞乐音响都足以载入史册。巅峰时，飞乐股价高达600多元，现在只剩4块多。30年间，股民坐了一趟超级过山车。这，不能不引发投资者的深省。

飞乐音响能保住“晚节”吗？一切，就看今年。

天干地支预测股市，是精华还是糟粕？

近几天看到一条有意思的新闻，将严厉打击利用天干地支、阴阳五行风水学说预测股市等违规行为，维护市场秩序和投资者合法权益。那么利用天干地支预测股市，是精华还是糟粕呢？

一、天干地支的起源

古代社会，自然万物变化莫测，随着人类观察力的不断提高，总结出事物背后存在的自然规律。为了规范世间物象，人们开始创造和发明更多的数字或者符号。天干地支的产生就是其中的代表作之一。

在中国古代的历法中，甲、乙、丙、丁、戊、己、庚、辛、壬、癸为“十天干”，子、丑、寅、卯、辰、巳、午、未、申、酉、戌、亥为“十二地支”。两者按固定的顺序互相配合，组成了干支纪法。通俗来讲，初始阶段的天干地支主要被用来作为纪日、纪月、纪年、纪时等功能，是古人根据自然变化总结出来的一套规律。

随着历史的不断发展，经过千年文明的不断演化，天干地支的理论和细节越来越丰富。从封建社会利用天干地支测算命里命格、生辰八字，再到现代社会测算彩票股市。可以说是受到很大一部分人民群众的欢迎和信任。

天干地支示意图

二、现代科学分析股市的指标

股市是近代社会发展的产物，股市首先出现在资本主义国家荷兰，那时荷兰是首先确立资本主义制度的国家,现代的股份制公司也相继出现。中国的股市起步较晚，最早的雏形为1920年的上海证券物品交易所。中国股票发行经历了清政府、北洋政府、国民政府，新中国人民政府。

自从股市出现后，人们总结并创建了多种技术指标和分析方法，用来预测股市或者个股的走势，期待利用规律实现个人财富的增长。

1）基本面分析法，通过分析经济的额宏观政策和宏观环境，比如货币政策、财政政策、税收政策、产业政策等；结合行业前景分析以及公司分析，包括行业地位、市场前景、财务状况等，决定股票内在价值，并对当前股价做出合理的分析，对比股票当前市场价位，做出买卖决定。

2）技术分析法，通过分析技术指标，比如K线图、形态图、波浪图等，结合运用数理统计和心理学等理论及方法。根据当前市场的价格和成交量，综合分析股票价格变化趋势。技术分析法最有名的就是日本蜡烛图，也就是目前大家证券软件中最常见的K线。

K 线法侧重于若干条K线的组合情况，主要是分析股票交易过程中市场多空力量的对比，来判断市场处于多头优势还是空头优势，从而对股价后续走势做出有效判断。

3）消息面分析，通过对市场上或媒体上各种各样的消息进行分析，对股票所属的行业做出判断，是利好还是利空，股票是持有还是抛出。消息面分析法，要保证消息的准确和可靠，不能盲目的对单方面的消息做出判断。否则容易被不良媒体和资本收割。

4）量化分析法，通过利用统计、数值模拟和其他定量模型来研究证券市场的一种方法，主要用于解决证券估值、组合优化、策略制定、绩效评估、风险管理等问题。结合当前的大数据分析和人工智能，能够有效的做出最优化的反应。但是，由于成本和技术原因，普通人一般接触不到，只有部分专业的投资机构才能使用。

三、股市的变幻莫测

股市的短期走势，变幻莫测，、受到的影响因素太多。不能简单的靠一个分析指标一概而论。笔者认为，成功的交易者每一笔盈利交易都具有可能性和概率性。由于统计样本的分布不均匀，不良事件的发生也是聚集的。

但是为什么会出现利用天干地支预测股市的行为呢？

笔者认为，大概率是因为炒股人员的素质良莠不齐，以及大部分股民的文化程度不高导致的。因为别的各种各样的预测和分析方法都不准和不靠谱，于是才有了这种预测的方式。但是从数学上来讲，所有的方法预测的准确率都差不多。

其实股市是不可预测的，关于这一点，很早就用数学的方法证明了。但是仍然有很多人乐此不疲，一定想要找到某种可以预测的方法，无论是从行业方面写的研究报告还是各种数据分析，其本质都是一样的。

预测股市可以休矣。