1979年11月初4(1979年11月初4是什么星座)

相见陌路 2023-07-08 23:45:19 网友上传

1980年美国铜价变化回顾及对当下的启示

摘要

1980年与2022年的宏观环境均为高通胀，欧美国家通过货币紧缩来对抗通胀，宏观环境较为相似；而铜价也恰好在1980年初和2022年初创了历史高点，同时LME铜库存均处于历史低位，两段时期有较多共同点，因此拿来进行比较。

通过回顾1980年铜价变动的历史，尤其是其中的两波反弹（三季度的一次较大规模反弹，及12月底的1次小规模反弹），可以发现，铜价的反弹总是伴随着联邦基金利率的走低，或者是伴随着市场预期货币政策将要宽松。即，在高通胀、货币整体收紧的大背景下，一旦有宏观环境的边际宽松，或者市场预期宏观环境将要边际宽松，都会使得铜价产生反弹。1980年三季度的反弹被美联储四季度的货币再次收紧打回了原形，而1980年12月下旬的反弹则最终湮没在了1981年的经济大衰退之中。

笔者认为，在滞胀的大环境中，铜等大宗商品的价格整体是受到不断抬高的利率和不断压缩的需求的抑制的，而由于铜的金融属性较强，一旦发生宏观环境的边际转暖，甚至只要有预期的转暖，铜价就有可能迎来上涨。但如果通胀整体还在高位，加息尚未结束，即总需求的抑制尚未结束，那么铜价就难言反转，只有阶段性的反弹。

那么2022年11月前2周铜价的大涨是反弹，还是反转呢？如果完全不考虑世界其他国家，比如中国等新兴经济体的需求增量，也不考虑全球铜供应的变化，单单考虑美国自身需求，那么当前铜价的上涨一定是反弹而不是反转。因为美联储抗击通胀的使命还远未完成，按照美联储官员的说法，为了实现2%的通胀目标，美联储将在加息至顶点之后，保持相当一段时间的高利率，才有可能最终实现2%的通胀目标；而另一方面，美国明年硬着陆的风险依然不可忽视，在需求边际恶化的情况下，铜很难有持续性的上涨行情。

因此，单单基于美国自身的金融环境而言，2022年11月初铜价的上涨，应当是反弹，而非反转。理论而言，一旦未来美国通胀下降速度不及预期，或是美国经济衰退速度超预期，都将对铜价产生较大的下行压力。

前言

2022年7月中旬至11月中旬，沪铜自低点反弹将近28%，伦铜也反弹达24%，尤其在11月的前2周，在国内疫情管控措施优化及美国CPI数据大幅不及预期的推动下，伦铜周度涨幅分别达到7.6%和5.6%，2根大阳线让众多投资者心疑反转。

那么铜价真的反转了吗？

2022年的宏观环境为：高通胀、美联储及西方央行不得不以强硬的紧缩手段对抗通胀、地缘政治冲突及美国过去2年宽松的财政措施让通胀变的颇有粘性，这些都与1980年的情况较为相似。

1980年，美国也面临着历史极高的通胀，沃尔克采取了史上最强硬的货币紧缩手段，同时西方世界也面临着中东产油国的地缘政治扰动和居高不下的油价，而1970-1979年美国将近10年的高通胀环境及宽松的财政及货币政策使得通货膨胀预期极其的顽固。

可以说，2022年的宏观环境类似一个儿童版的1980年。

同时在微观层面，与2022年类似，1980年的LME铜库存也处于历史较低的位置，这使得这两段时期的铜价更加具有可比性。

1980-1985年LME铜库存

2018-2022年LME铜库存

资料来源：wind

笔者希望通过回顾1980年铜价变化的一些逻辑，来比拟当下，以期对11月前两周铜价巨幅上涨的性质（反弹还是反转）做一个判断。

一、1979.11-1980.2 铜价冲击高点的背景

如下图，LME铜价从1977年8月1148美元的低点，一路上涨至1980年3208美元的高点，这期间大的背景是：1973年及1979年分别发生了2次石油危机，使得原油价格高企；伯恩斯时代的美联储独立性较弱，较多地迎合白宫的政治诉求，更多的采用了扩张性货币政策，而稳定物价的目标居于次要地位；美国财政纪律较为宽松，财政赤字常年维持高位；美元在70年代布雷顿森林体系瓦解后，持续贬值，助长了大宗商品价格。

资料来源：文华财经

资料来源：wind

而铜价在1979年11月至1980年2月涨速最快，涨幅最大，期间发生的主要大事为：1979年11月初发生伊朗人质危机，11月中旬美国进一步限制从伊朗的原油进口，油价在此期间大幅上涨，民众的通胀预期也不断升高。

1970年代美国通胀预期不断走高

资料来源：wind

二、1980.3-1980.6 铜价大跌

1980年一季度末至二季度，美国经历一场迅猛而短暂的衰退，铜价随之大跌。

资料来源：文华财经

如下图，随之美联储对货币供应量的强力控制控制，利率水平从1980年2月开始急剧抬升，并在1980年4月达到20%的阶段性峰值，同时美国白宫提出了抗通胀的一揽子方案：控制信贷，削减政府开支等等，这些都使得经济短时间内急剧承压，美国的楼市、车市，乃至居民日常贷款和消费，都收到了较大的影响。2月中旬到3月底一个半月的时间，铜价暴跌37%。

资料来源：wind

三、1980.7-1980.9 铜价反弹、震荡

1980年三季度，LME铜价在2000至2300美元的区间内反复震荡。

1980.7-1980.9年LME铜价反弹、震荡

资料来源：文华财经

如下图，在1980年的上半年铜价与美国联邦基金利率表现出较好的负相关关系，其峰值谷值的时点基本匹配。美联储在1980年4月就发现，由于经济活动的急剧收缩，货币供应增速已经低于其目标范围的下边界，于是从1980年4月下旬开始，美联储开始主动扩张货币供应，并在5月和6月两次降低贴现率，同时美联储也在6-8月期间逐渐放松并解除了对信贷的管控。随着货币供应的恢复，联邦基金利率在4-8月逐渐回落，铜价也有所反弹。6月30日美国铜矿的大罢工，以及9月22日的两伊战争，也在一定程度上为铜价上涨提供了动力。

1980年的3季度，铜价的反弹与2022年11月初铜价的上涨是有相似之处的，其中最重要的一个相似点，即为加息预期的变化。2022年11月10日美国CPI数据公布之后，铜价大涨，反映了市场认为通胀见顶、加息将放缓的强烈预期，而1980年三季度，随着美国联邦基金利率的回落，市场也认为美联储迫于经济压力，一定程度上放弃了抗击通胀的承诺，开始重新进行货币宽松了，于是铜等大宗商品迎来了反弹。

资料来源：wind

四、1980.9-1980.12 铜价再度下跌

1980年9月下旬开始，铜价逐渐转跌，至12月中旬，最大跌幅为20%。

1980.9-1980.12年LME铜价再次下跌

资料来源：文华财经

在这段时期，铜价与美国联邦基金利率依然有着较好的负相关关系。从1980年8月开始，美联储明显觉察到经济不再下行，转而复苏，货币供应量增速开始明显提高，甚至超过其设置的边界高值，于是美联储再次开启紧缩模式，严格控制货币供应增速，并在9月、11月、12月三次提高贴现率，联邦基金利率从1980年8月开始逐渐抬升，一直持续上升至1981年12月底22%的峰值。

在1980年12月下旬至1981年1月初，铜价有一波小幅的反弹，这里笔者并未找到确切的原因，推测有三种可能：一是由于此前跌速过快，产生了技术性反弹；二是由于原油价格在12月中旬大幅上涨至历史高位，带动大宗商品整体上行；三是由于市场预期美联储不断紧缩之后，面对经济衰退的压力，将会再次进行货币宽松（这一预期确实在当时的财经新闻出现过）。但实际上，美联储并未如市场预期地再次放松货币，而1981年，美联储整体上维持了较低的货币供应水平，使得1981年的利率低点及平均利率水平远高于1980年，美国经济也从1981年下半年开始经历了一次更加严重的衰退。

总结

附录

1980年前后铜价相关大事记

研究员：许亮 Z0002220

审核人：唐韵 Z0002422

太准啦！终于知道自己的五行属性啦，快来看看你的

1925年乙丑（属牛）海中金命。 1926年丙寅（属虎）炉中火命； 1927年丁卯（属兔）炉中火命。 1928年戊辰（属龙）大林木命； 1929年已巳（属蛇）大林木命。 1930年庚午（属马）路旁土命； 1931年辛未（属羊）路旁土命。 1932年壬申（属猴）剑锋金命； 1933年癸酉（属鸡）剑锋金命。 1934年甲戌（属狗）山头火命； 1935年乙亥（属猪）山头火命。 1936年丙子（属鼠）涧下水命； 1937年丁丑（属牛）涧下水命。 1938年戌寅（属虎）城头土命； 1939年已卯（属兔）城头土命。 1940年庚辰（属龙）白蜡金命； 1941年辛已（属蛇）白蜡金命。 1942年壬午（属马）杨柳木命； 1943年癸未（属羊）杨柳木命。 1944年甲申（属猴）井泉水命； 1945年乙酉（属鸡）井泉水命。 1946年丙戌（属狗）屋上土命； 1947年丁亥（属猪）屋上土命。 1948年戊子（属鼠）霹雳火命； 1949年已丑（属牛）霹雳火命。 1950年庚寅（属虎）松柏木命； 1951年辛卯（属兔）松柏木命。 1952年壬辰（属龙）长流水命； 1953年癸已（属蛇）长流水命。 1954年甲午（属马）沙中金命； 1955年乙未（属羊）沙中金命。 1956年丙申（属猴）山下火命； 1957年丁酉（属鸡）山下火命。 1958年戊戌（属狗）平底木命； 1959年已亥（属猪）平底木命。 1960年庚子（属鼠）壁上土命； 1961年辛丑（属牛）壁上土命。 1962年壬寅（属虎）金箔金命； 1963年癸卯（属兔）金箔金命。 1964年甲辰（属龙）覆灯火命； 1965年乙巳（属蛇）覆灯火命。 1966年丙午（属马）天河水命； 1967年丁未（属羊）天河水命。 1968年戊申（属猴）大驿土命； 1969年己酉（属鸡）大驿土命。 1970年庚戌（属狗）钗钏金命； 1971年辛亥（属猪）钗钏金命。 1972年壬子（属鼠）桑柘木命； 1973年癸丑（属牛）桑柘木命。 1974年甲寅（属虎）大溪水命； 1975年乙卯（属兔）大溪水命。 1976年丙辰（属龙）沙中土命； 1977年丁巳（属蛇）沙中土命。 1978年戊午（属马）天上火命； 1979年己未（属羊）天上火命。 1980年庚申（属猴）石榴木命； 1981年辛酉（属鸡）石榴木命。 1982年壬戌（属狗）大海水命； 1983年癸亥（属猪）大海水命。 1984年甲子（属鼠）海中金命； 1985年乙丑（属牛）海中金命。 1986年丙寅（属虎）炉中火命； 1987年丁卯（属兔）炉中火命。 1988年戊辰（属龙）大林木命； 1989年已巳（属蛇）大林木命。 1990年庚午（属马）路旁土命； 1991年辛未（属羊）路旁土命。 1992年壬申（属猴）剑锋金命； 1993年癸酉（属鸡）剑锋金命。 1994年甲戌（属狗）山头火命； 1995年乙亥（属猪）山头火命。 1996年丙子（属鼠）涧下水命； 1997年丁丑（属牛）涧下水命。 1998年戌寅（属虎）城头土命； 1999年已卯（属兔）城头土命。 2000年庚辰（属龙）白蜡金命； 2001年辛已（属蛇）白蜡金命。 2002年壬午（属马）杨柳木命； 2003年癸未（属羊）杨柳木命。 2004年甲申（属猴）井泉水命； 2005年乙酉（属鸡）井泉水命。 2006年丙戌（属狗）屋上土命； 2007年丁亥（属猪）屋上土命。 2008年戊子（属鼠）霹雳火命； 2009年已丑（属牛）霹雳火命。 2010年庚寅（属虎）松柏木命； 2011年辛卯（属兔）松柏木命。 2012年壬辰（属龙）长流水命； 2014年甲午（属马）沙中金命； 2015年乙未（属羊）沙中金命。 2016年丙申（属猴）山下火命； 2017年丁酉（属鸡）山下火命。 2018年戊戌（属狗）平底木命； 2019年已亥（属猪）平底木命。 2020年庚子（属鼠）壁上土命；男金女金--两金夫妻硬对硬、有女无男守空房、日夜争打语不合、各人各心各白眼男金女木--金木夫妻不多年、整天吵打哭连连、原来二命都有害、半世婚姻守寡缘男金女水--水金夫妻坐高堂、钱财积聚喜洋洋、子女两个生端正、个个聪明学文章男金女火--未有姻缘乱成亲、娶得妻来也是贫、若无子女家财散、金火原来害本命男金女土--金土夫妻好姻缘、吃穿不愁福自然、子孙兴旺家富贵、福禄双全万万年男木女金--夫妻和好宜相交、钱财六畜满山庄、抚养子女姓名扬、木金万贵共一床男木女木--双木夫妻福满多、钱财有多事事乐、原来两木多福星、生来儿女聪明多。男木女水--男木女水大吉利、家中财运常进室、常为宝贵重如山、生来儿女披青衫男木女火--木火夫妻大吉昌、此门天定好姻缘、六畜奴作满成行、男女聪明福自隆男木女土--土木夫妻本不宜、灾难疾病来侵之、两合相克各分散、一世孤单昼夜啼男水女金--金水夫妻富高强、钱财积聚百岁长、婚姻和合前程辉、禾仓田宅福寿长男水女木--木水夫妻好姻缘、财宝贵富旺儿郎、朱马禾仓积满院、男女端正学文章男水女水--两水夫妻喜洋洋、儿女聪明家兴旺、姻缘美满福双全、满仓财产好风光男水女火--水火夫妻不相配、在家吃饭在外睡、原因二命相克害、半世姻缘半世愁男水女土--水土夫妻不久存、三六九五见瘟王、两命相克亦难过、别处他乡嫁别克男火女金--金火夫妻克六亲、不知刑元在何身、若是稳有不孝顺、祸及子孙守孤贫男火女木--火木夫妻好婚配、子孙孝顺家业旺、六畜钱粮皆丰盈、一世富贵大吉昌男火女水--水火夫妻虽有情、结啼姻缘亦不深、儿女若是有富贵、到老还是孤独人男火女火--两火夫妻日夜愁、妻离子散泪水流、二命相克宜不聚、四季孤独度春秋男火女土--火土夫妻好相配、高官禄位眼前风、两人合来无克害、儿女聪明永富贵男土女金--土金夫妻很姻缘、两口相爱至百年、内宅平安六畜福、生来女儿均团圆男土女木--土木夫妻意不同、反眼无情相克冲、有食无儿克夫主、半世姻缘家财空男土女水--土水夫妻定有兽、接到家中定有灾、妻离子散各东西、家中冷落财不来男土女火--土火夫妻大昌吉、财粮不愁福寿长、儿女聪明生端正、富贵荣华好时光男土女土--双土夫妻好姻缘、共欢一世福双全、儿女聪明多兴旺、富贵荣华好家园！

有了这个，再也不用找算命先生啦！你的属性找到了吗？

火星星座速查表：1970-1979年出生的70后小伙伴适用

出生盘上除了你的太阳星座，还有许多其他星座，比如“金星星座”、“火星星座”、“土星星座”、“海王星星座”……等等，这些星座都是你的重要组成部分，虽然看运势经常使用“太阳星座”和“上升星座”，但其他每种星座，都有各自不同的意义，深刻影响着你。

比如火星星座，关系到一个人有没有行动魄力、生存意志、竞争心、斗志、以及最基本的身体活力水平，可以简单理解为“生存本能”（所以火星也对应SEX本能），另外火星星座，也会影响一个人的情感表达，男性的火星星座，会影响你如何表达男性魄力去吸引女性，女性的火星星座，会引导你被不同类型的男性吸引，这个话题我们在《火星与爱情》专辑中详细分析过。

鉴于很多朋友不会自己开出生盘，维氏占星特别推出“星座速查”系列，只要你知道自己的阳历生日，就可以通过查表，了解自己出生盘里的各种星座配置。

第七篇：火星星座星历表-1（70后）

下表是1970-1979年出生人群的火星星座，只要拿你的生日去找就行了，需要注意以下几点：

（1）以下统计使用北京时间和东八区，其他国家和时区慎用。

（2）假如你的生日踩在交界日期上，需要具体开出生盘细分，本文无法提供结果。

——1970年速查表——

1969年12.15-1.25 双鱼

1.25-3.7 火星是白羊

3.7-4.19 火星是金牛

4.19-6.2 火星是双子

6.2-7.18 火星是巨蟹

7.18-9.3 火星是狮子